5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上述要(yào)求的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语gōng)司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户(hù)洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目(mù)的是降低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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