财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士(shì)向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击(jī)了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(bi人次是指什么，人次是单位吗ǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　人次是指什么，人次是单位吗g alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230517/aEQj69vp5D.jpg" width="640">

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能(néng)更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开。

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