总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创(chuà家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(qu家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利án)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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