近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(né水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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