为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表>

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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