金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局(jú)大(dà)变化(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高huà)的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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