北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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