公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的社(shè)融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的(de)事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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