金融界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发息结束乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后(hò第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发u)续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金(j第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发īn)属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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