大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼假期就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都没出(chū)一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一(yī)下(xià)重大消息，以及(jí)券商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势(shì)和(hé)经济工作。中(zhōng)共(gòng)中央总书记习(xí)近平主持会(huì)议。会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习(xí)近(jìn)平同志为核心的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国(guó)际(jì)两(liǎng)个大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更好统筹发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利(lì)，经济社会(huì)全(quán)面恢复常态(tài)化运行，宏(hóng)观(guān)政策靠(kào)前协同发力(lì)，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得(dé)到(dào)缓解，经济(jì)增长好于(yú)预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国(guó)经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还(hái)不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要(yào)克服(fú)不(bù)少困(kùn)难(nán)挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需求的支(zhī)持(chí)，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工(gōng)作，促进房(fáng)地(dì)产市场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月(yuè)份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百分点，低(dī)于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和(hé)银行终究还(hái)是没能逃(táo)脱倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破(pò)产银行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数(shù)据中(zhōng)心(xīn)测算，全国国内(nèi)旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅游收(shōu)入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨(chén)，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里(lǐ)姆林(lín)宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无(wú)人(rén)机瞄(miáo)准(zhǔn)了克里(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时(shí)采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄(é)罗斯总(zǒng)统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的无(wú)人机(jī)碎(suì)片也没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻秘(mì)书佩(pèi)斯(sī)科(kē)夫称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭击(jī)时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他(tā)表示，普(pǔ)京3日在位于莫(mò)斯科州的新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适的时(shí)间和地点采取(qǔ)回应措施的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经(jīng)政(zhèng)府批准的除(chú)外。 莫(mò)斯科(kē)市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了(le)防止未经(jīng)授权使用无人(rén)机，避免妨(fáng)碍执法机(jī)构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道(dào)，乌克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克里姆(mǔ)林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针对无(wú)人机试(shì)图袭击俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关(guān)于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特接受该(gāi)媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行(xíng)导(dǎo)弹打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十(shí)大(dà)券商最新(xīn)研(yán)判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动(dòng)的五月行(xíng)情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心态失衡(héng)，市场大幅动(dòng)荡。进(jìn)入5月，国(guó)内的(de)经济、政策和(hé)外部环境相比(bǐ)4月继续(xù)不断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投(tóu)资者心态也将逐(zhú)步从(cóng)短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场(chǎng)依然(rán)处于全年第二个关键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建(jiàn)议坚持高切低，关注上(shàng)半年景(jǐng)气持续(xù)改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力重点，政策(cè)预(yù)期回(huí)归理性，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响十分(fēn)有限(xiàn)。其(qí)次，财报季数据(jù)显示(shì)，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋(qū)势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体(tǐ)验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三(sān)个层面统一，夯实市(shì)场上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年第二个关键做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者(zhě)心态由短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其(qí)他板(bǎn)块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望持续(xù)的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望(wàng)相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有望延(yán)续稳中求进基(jī)调。2）上市(shì)公司业(yè)绩低迷(mí)期已过(guò)。3）海外风险需要密切关注，如若应对(duì)得当，对A股(gǔ)影响可能有(yǒu)限。上述因素结合当(dāng)前A股市(shì)场整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处于历史中低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因(yīn)素(sù)影响可(kě)能有(yǒu)所波动(dòng)，但对后市(shì)整体(tǐ)表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待(dài)，低(dī)位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标(biāo)仍在(zài)探底，五一(yī)出(chū)行恢(huī)复亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下(xià)美(měi)国银行风(fēng)险(xiǎn)事件频发，衰退风(fēng)险上升。市场处于(yú)再(zài)平衡期，低位把握再布局机(jī)会(huì)；短期结(jié)构上关注(zhù)在低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定或(huò)好于(yú)预期方向，中(zhōng)期线(xiàn)索在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮(yǐn)链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一(yī)带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期(qī)，对比历史(shǐ)，这次牛市(shì)第一(yī)波上涨的结(jié)构分化更(gèng)显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市场有(yǒu)所反复很正常(cháng)，短期政策和业绩(jì)因(yīn)素影响下，行业或(huò)更均衡。③数字经(jīng)济是全(quán)年主线，后续或(huò)依据基本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都将被(bèi)海外(wài)逐级放大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合短(duǎn)期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻辑的(de)回(huí)归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业（煤(méi)炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运、干(gàn)散(sàn)运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消费正在展现出成为未来经济增长新(xīn)动能的(de)潜力，推荐中低端消费、县域(yù)消费(fèi)；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概(gài)率较节前明显(xiǎn)提(tí)升。以全A指(zhǐ)数为代表(biǎo)，节前1周(zhōu)、1个月指数大多(duō)震荡调(diào)整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资(zī)产波动以及(jí)背后释(shì)放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后(hòu)大类(lèi)资产表现来看，全球主要权益(yì)市场及原油等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一季度经济(jì)增(zēng)速不(bù)及(jí)市(shì)场预期(qī)，美国银行业(yè)危机(jī)和两党债务上限博弈(yì)使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时也(yě)促使美联(lián)储更快转(zhuǎn)向鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消费大(dà)幅回(huí)升，但(dàn)地产销(xiāo)售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经(jīng)济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强调(diào)“当(dāng)前经济(jì)运行好转主要是(shì)恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策收紧(jǐn)风险不大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上(shàng)移。结(jié)构上，政(zhèng)治局会议(yì)首提(tí)“重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政(zhèng)策驱(qū)动的数字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束(shù)？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下行的，是(shì)去年底熊市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以(yǐ)类(lèi)比历史上牛市第(dì)一年中的(de)战术性(xìng)调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是(shì)牛市(shì)第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时(shí)间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体时间是3个(gè)半月，由于(yú)经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出(chū)现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现(xiàn)，均(jūn)表(biǎo)明资本(běn)市场对经济的(de)判(pàn)新偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经济回升可(kě)能不(bù)会持续(xù)太久，或者(zhě)至少(shǎo)Q2可(kě)能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的(de)PMI数据来看，4月份(fèn)确(què)实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数据均会(huì)季节性(xìng)回落；（2）根据(jù)历史经验，疫情后第(dì)一(yī)个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经(jīng)济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经(jīng)济数(shù)据(jù)很难超(chāo)预期。由此导致这一(yī)次(cì)市场的(de)战术调整虽然可能已经完(wán)成大部分，但由于(yú)缺乏数(shù)据(jù)改善，可能还需(xū)要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的(de)迷(mí)雾掩(yǎn)盖(gài)不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企+科(kē)创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的(de)美(měi)联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但中(zhōng)期(qī)的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美(měi)联储年内结束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注(zhù)上证50高股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将发行、迎来(lái)增量资金行情，高股息组合在(zài)经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行环境下获取超(chāo)额收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高股息央(yāng)国企见正文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道的(de)第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息(xī)，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大(dà)地利于新(xīn)兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑