钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在(zài)4个(gè)多(duō)月(yuè)时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发(fā)进度大(dà)大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过全资(zī)子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到(dào)半年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的(de)推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及(jí)公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)输入(rù)类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗以上(shàng)的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期相去(qù)甚远。

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