本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但(dàn)行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回(huí)许(xǔ)可(kě48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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