北京(jīng)时间周(zhōu)五晚间，备受关注(zhù)的4月(yuè)美国非农数据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的(de)18万人，打断了此前两个月(yuè)连续环比下(xià)降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工(gōng)资环比上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年(nián)2月和3月非农数据均(jūn)大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人(rén)。

　　随着焦点转换，本周持续承压(yā)的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金(jīn)短线急挫(cuò)逾10肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内美(měi)元/盎(àng)司；美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点；美国10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎(àng)司(sī)，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司(sī)，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)高级宏(hóng)观分析师周之云告诉(sù)期(qī)货日报记者，周(zhōu)五晚间(jiān)公布的非农(nóng)数据远高(gāo)于前值且显著偏离投行们预(yù)测(cè)的中(zhōng)值。此(cǐ)前公布(bù)的(de)ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅度(dù)达到9个(gè)月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农(nóng)数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)期(qī)货(huò)短(duǎn)线(xiàn)走低(dī)，美元指(zhǐ)数(shù)短线拉升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行(xíng)业持续裁员(yuán)，但不断下降却仍然高企的(de)劳动力需远远抵消了裁(cái)员的影(yǐng)响，也超(chāo)过了信(xìn)贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农(nóng)就(jiù)业的季(jì)节(jié)性(xìng)因素相(xiāng)对于新(xīn)冠(guān)大流行前也(yě)有了有利的发展，为(wèi)就(jiù)业人(rén)数的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应(yīng)该(gāi)对(duì)就(jiù)业数据保持一(yī)定(dìng)的谨慎，因为本周早些时候，美(měi)国(guó)3月份(fèn)的就业机会(huì)和劳(láo)动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括最近(jìn)几(jǐ)周的首次申请失(shī)业金(jīn)人数也呈现(xiàn)上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周(zhōu)之云认为(wèi)，加息会(huì)导(dǎo)致消费者信贷和企业融资(zī)成本上升(shēng)，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出包括裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的非农就业数据会让(ràng)市场(chǎng)对于下半年货币政策(cè)放松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价(jià)部分有所减少，但(dàn)从中长期来看，美国(guó)会继(jì)续朝着衰退的(de)方向前(qián)进，后市继续看好(hǎo)贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布(bù)后，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人数超(chāo)预期(qī)将引导(dǎo)贵金属步入调整。对于(yú)贵(guì)金属(shǔ)而言(yán)，3—4月的(de)大幅(fú)冲高主(zhǔ)要(yào)受益于(yú)其金融(róng)属性，尤(yóu)其是市场(chǎng)预计5月是美(měi)联储最后(hòu)一次加(jiā)息，且(qiě)预计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况(kuàng)下，美(měi)元实(shí)际(jì)利(lì)率(lǜ)有(yǒu)了明显的下行。”广州金控期货(huò)研究所(suǒ)副(fù)总经(jīng)理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加息(xī)25个(gè)基点，将政策利率联邦基(jī)金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在(zài)记者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声(shēng)，因此美(měi)元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将(jiāng)密切关(guān)注未来发布的信息，并评(píng)估其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在(zài)新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，美联储焦点仍在双重(zhòng)使(shǐ)命上(shàng)。这(zhè)意(yì)味着(zhe)美联储是否结束加息需要看到(dào)通(tōng)胀明显回落。至于是否(fǒu)要开(kāi)始降息，需(xū)要(yào)看到(dào)就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加息看通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分(fēn)析师从姗姗(shān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业风波持(chí)续(xù)发酵(jiào)、经(jīng)济(jì)走弱预期(qī)升温叠加市场预期(qī)美(měi)联(lián)储年内或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国就业(yè)数据超预期，美债收益率、美元(yuán)指(zhǐ)数走高，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅(fú)下(xià)挫。这份超预期的非农(nóng)报(bào)告(gào)，这让美联(lián)储陷入困(kùn)境(jìng)，美联储希望暂停加(jiā)息，甚至可能很快就(jiù)需要降(jiàng)息(xī)，但就业市场并不配合，美国(guó)就业市场依然(rán)强劲，美联储可(kě)能在(zài)长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师(shī)展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市(shì)场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加(jiā)大，这也(yě)就意味着美联(lián)储可能会在较长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率环境(jìng)，且6月再次加息的预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短(duǎn)期(qī)提振美元指数和美债收益率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对(duì)下半(bàn)年(nián)降(jiàng)息的博(bó)弈，贵金属将获(huò)得提振而走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期货(huò)贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内轮美(měi)联(lián)储停止降息后的表现来看，尽管此后美(měi)国经济仍市场偏强运行一段时间，失(shī)业率继(jì)续走低，但美联储(chǔ)并未再次加息(xī)，而(ér)贵(guì)金属则在美债收(shōu)益率(lǜ)持续下(xià)行的情况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况(kuàng)不(bù)同的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄(huáng)金价格对降息并未提前预(yù)期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美国银行(xíng)系统仍健康(kāng)并有弹(dàn)性，但(dàn)高(gāo)利率环(huán)境下美国银(yín)行系(xì)统风险并未解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布(bù)被接管收购后，因银(yín)行业长期存(cún)在的(de)弱点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性银行出现(xiàn)股价(jià)暴跌(diē)。存款仍在持续流出(chū)使银行融(róng)资成本正在(zài)攀升，信贷收紧(jǐn)将不断向实体经济蔓(màn)延，美国(guó)2023年(nián)一季度(dù)实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年(nián)四季度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负(fù)，但消费(fèi)的(de)拉(lā)动上升反映出(chū)一定的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力(lì)不(bù)断上升(shēng)，市场预期下(xià)半年美国(guó)GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债收益率(lǜ)和(hé)美(měi)元指数将持续承压，避险需求提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长线可维持(chí)逢低买入(rù)配置思路，短(duǎn)线则可买入黄金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数据来(lái)看，黄金的需求实际(jì)上是明(míng)显下降的(de)。世界黄金协会公布的数据(jù)显示(shì)，今年(nián)第一季(jì)度剔除场外交易的全(quán)球黄(huáng)金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需求较(jiào)高，但(dàn)其余投资者购买(mǎi)量的减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄金(jīn)投资需(xū)在一(yī)季度同比下降50％左右，较去(qù)年(nián)四季度(dù)有所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬(yìng)币(bì)方面的黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)为302.41吨，高于去年(nián)同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等(děng)指(zhǐ)标走弱，商品属性更(gèng)强的白银(yín)因需(xū)求受经济下行拖累而涨幅受(shòu)限(xiàn)。因此(cǐ)，金银(yín)比价大概率继续攀升。世(shì)界白银协会预计2023年白(bái)银实物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点在(zài)议息前(qián)已(yǐ)经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息后的(de)乐(lè)观，因此黄(huáng)金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落(luò)地，且银(yín)行业(yè)风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险(xiǎn)情绪(xù)提振贵(guì)金属价(jià)格(gé)。此外，随着经济(jì)走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联储下(xià)半(bàn)年大(dà)概率暂停加息并将进入降(jiàng)息周期，实(shí)际利率或将继续下(xià)行，贵金属中(zhōng)长期仍具(jù)有较高配置价(jià)值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市(shì)场寄希望于美联储最后一次加(jiā)息落地然(rán)后(hòu)转降息预(yù)期(qī)，从(cóng)而刺激(jī)价格继(jì)续高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实(shí)存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币紧缩动作并没有结(jié)束，官员(yuán)们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利(lì)率可(kě)能会维系较长一(yī)段时(shí)间，且高(gāo)利率环境(jìng)到底(dǐ)会对经济(jì)和金(jīn)融市场产生怎样的影响也(yě)未可(kě)知，因此在(zài)当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金(jīn)价(jià)节节攀(pān)高的(de)观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内