个人养老(lǎo)金业务试点落地半(bàn)年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金(jīn)开始进入为期(qī)一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社(shè)会保(bǎo)障部数据显示，截至今年(nián)3月(yuè)末，个(gè)人养老金(jīn)开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的(de)深(shēn)度了解，在(zài)养(yǎng)老基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报(bào)记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富(fù)管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业务正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)试(shì)点落地(dì)，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司在个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务试点的铺开(kāi)和(hé)推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型(xíng)券商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通(tōng)过(guò)精心布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个人养老金(jīn)产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线个人(rén)养老(lǎo)金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券(quàn)公司代(dài)销个人养老(lǎo)金产品资格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的(de)证券(quàn)公司(sī)可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基(jī)金上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)顺利(lì)获得(dé)首批个人养老(lǎo)金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计126只(zhǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人(rén)养老金公募基(jī)金(jīn)产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责人(rén)向中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者介绍(shào)称，中信建(jiàn)投已引(yǐn)进(jìn)华(huá)夏基金等发行养老基金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前(qián)已基(jī)本实现了养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)指出，从客(kè)户(hù)服务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个人(rén)养老金(jīn)业务。因此在服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上(shàng)，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货架能够(gòu抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)带给(gěi)客户更好的服(fú)务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的(de)角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融产品的特征和策略的(de)认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机(jī)构的(de)“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面(miàn)引入个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的产品类型的基础上，各(gè)家机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严(yán)谨地研究每(měi)类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合(hé)存量客户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评(píng)估体系(xì)和(hé)养老(lǎo)规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶段认(rèn)可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)理由(yóu)，一是来(lái)自开户渠(qú)道的多重福利动员，二(èr)是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的(de)是，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账(zhàng)户(hù)内充分利(lì)用长期投资，但如(rú)何投资(zī)也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近万名高(gāo)素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适(shì)合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规划和资产配置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为(wèi)客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评(píng)价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价，优(yōu)选值(zhí)得信赖(lài)的(de)养老金(jīn)基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然(rán)证券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不(bù)算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截(jié)至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户229.16万户(hù)，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设(shè)银(yín)行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过(guò)其渠道(dào)开通(tōng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查(chá)询商业银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的(de)银行中，有22家(jiā)开(kāi)设(shè)了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交(jiāo)易业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记(jì)者注意到，多家券(quàn)商在推(tuī)广个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人养(yǎng)老金业(yè)务从(cóng)引导客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专(zhuān)业资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站式解(jiě)决方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户提供含(hán)账户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服(fú)务陪(péi)伴于一体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决(jué)方案(àn)。东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基于(yú)对个人养老金(jīn)目标客群的(de)深(shēn)入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活(huó)动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人养老金上门服务，免去(qù)客(kè)户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客(kè)户(hù)时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半(bàn)年

　　持有体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成(chéng)败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管理转型的(de)核心(xīn)方向之一。通(tōng)过(guò)不(bù)断完善客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会(huì)根据国家(jiā)政策(cè)选择社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户会随着试点扩大和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副(fù)总裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券公司可重(zhòng)点关(guān)注企事业单位员工，特(tè)别(bié)是(shì)大中型城市具(jù)有一定经(jīng)营规(guī)模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来(lái)退休有一(yī)定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证券公司而(ér)言，针对潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的(de)养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过(guò)加强顾问服(fú)务(wù)，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户有效应对投资组合净值(zhí)的波动，引导(dǎo)客(kè)户持续参与(yǔ)养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同(tóng)年龄结构和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如(rú)对每(měi)年享税优(yōu)的(de)1.2万个(gè)人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监管部门要求的金融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的(de)“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的(de)养老方案(àn)跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播(bō)服务，做(zuò)好(hǎo)“老(lǎo)百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客(kè)及投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪(péi)伴(bàn)，提高(gāo)客(kè)户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座(zuò)、在(zài)线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育(yù)活动，帮(bāng)助客(kè)户(hù)了(le)解个人养老金的重要(yào)性、投资策(cè)略(lüè)和长(zhǎng)期规划(huà)，激发(fā)客户对个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立(lì)内(nèi)容丰富(fù)的(de)一(yī)站(zhàn)式个人(rén)养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰(fēng)富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算器），加强与客户的(de)深度互(hù)动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能力(lì)、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐(jiàn)养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人则(zé)表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能(néng)客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客(kè)户体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大不(bù)大？产品(pǐn)能(néng)不能满足真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老目标基(jī)金的(de)整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自(zì)成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个(gè)人(rén)养老金可投资的(de)4类(lèi)产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证其特(tè)点达到(dào)的(de)同时又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不(bù)同客(kè)群情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，低(dī)波低回撤(chè)对(duì)于离退休时点(diǎn)较近(jìn)的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户(hù)养老类资金的保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品评价(jià)体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区(qū)分(fēn)出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产品进行综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型和(hé)目标日期型(xíng)两(liǎng)大类(lèi)，投(tóu)资者(zhě)可以根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产(chǎn)品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择(zé)目(mù)标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国城(chéng)镇(zhèn)职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验(yàn)，如果退休后的(de)养老(lǎo)金(jīn)替代(dài)率大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的(de)生活水平，养老金投资(zī)的(de)增值功能也是(shì)一个重要(yào)考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取(qǔ)用需要达(dá)到年龄等条件，投资资(zī)金具有长期性(xìng)，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配置(zhì)一定高比例资金在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具(jù)有一定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总(zǒng)体波动，从(cóng)而更好地满足投资者(zhě)的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个(gè)人养老金业(yè)务积极发(fā)展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，与(yǔ)渠(qú)道网点(diǎn)和(hé)客户(hù)众多(duō)的银(yín)行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差(chà)异(yì)化的发展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立销售机构都可(kě)参(cān)与到为客户提供(gōng)个人养老基金(jīn)服务，几类机构优势(shì)互补，严格意(yì)义(yì)上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉求：一是(shì)增强基(jī)础设施(shī)建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为(wèi)客户(hù)提供的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客(kè)户提供基(jī)于客户(hù)需(xū)求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下(xià)，客户如(rú)果想在券商(shāng)端参(cān)与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端(duān)、个税端进行一系(xì)列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养老金产品的管理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的(de)产品种类(lèi)较为单一(yī)，难(nán)以进一步(bù)为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期(qī)待能够从政(zhèng)策(cè)端(duān)进(jìn)一步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样化个人养老(lǎo)金品种的引入和(hé)研(yán)发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化的投资(zī)选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个人(rén)养老(lǎo)金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大(dà)刺激了不少本来不想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月底，个人养老金(jīn)参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短(duǎn)的(de)一个月的(de)时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是(shì)个(gè)人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万(wàn)人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的(de)结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于(yú)预期，是大多人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户(hù)的原因主(zhǔ)要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人认(rèn)为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的(de)经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还需要结合其他(tā)商业产品等综(zōng)合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多数(shù)产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的(de)应急(jí)资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之发生(shēng)改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的(de)2023清华(huá)五道口(kǒu)全(quán)球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低(dī)三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立(lì)账户人数占(zhàn)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)比例低；产品供应(yīng)不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理(lǐ)总局已向业内就关于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险发展有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟(nǐ)由试(shì)点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士(shì)表示，随(suí)着专属商业养(yǎng)老保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业(yè)务的险企数量(liàng)将(jiāng)增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险是对接(jiē)个人养(yǎng)老金制度的主要保险产品，这意味着(zhe)个(gè)人养(yǎng)老金保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式(shì)，提供稳(wěn)健(jiàn)型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司(sī)披(pī)露的(de)专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险”与(yǔ)其(qí)他投资(zī)风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加(jiā)突出的特(tè)点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的(de)收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群规(guī)划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养(yǎng)老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计(jì)初心(xīn)，必须切(qiè)实(shí)从客(kè)户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融产品的(de)设计理念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减少或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)成(chéng)果，应该更(gèng)多(duō)的让利(lì)于民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的(de)金融工具、做艰难但(dàn)长(zhǎng)期正(zhèng)确的(de)事。

抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗　　因此，能(néng)否设计出充分利(lì)用资(zī)本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计能力和(hé)资产管理能(néng)力(lì)。“证券公司作为财富管理服务(wù)提供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或(huò)管理人）合(hé)作，根据客户(hù)需求(qiú)设计出在养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到具体的产品设(shè)计之(zhī)中。其个人养老业务负责(zé)人建议，参(cān)考部分发达国家的经(jīng)验(yàn)，未(wèi)来除了(le)股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可(kě)以考(kǎo)虑增(zēng)加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可(kě)以直接(jiē)在(zài)开户的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险公司可(kě)以通(tōng)过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来解(jiě)决客(kè)户对短期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券商发(fā)力个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还(hái)发力个人养老金账户以外(wài)的个(gè)人补充养老金(jīn)融方(fāng)案，例如银(yín)河证(zhèng)券的(de)“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证券(quàn)已根(gēn)据在职群体养老规划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全(quán)性等特点，已退(tuì)休人(rén)群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的(de)养老规划与满足不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于(yú)个人(rén)养老场景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不(bù)同品类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务，银(yín)河证券还上线了自研(yán)的年金(jīn)综合评(píng)价系统。该系统可以(yǐ)通过客户提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比例等数(shù)据(jù)，结合公(gōng)募基金、股市债(zhài)市数(shù)据(jù)，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组(zǔ)合的评(píng)价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服(fú)务(wù)背(bèi)后的企业员工和(hé)机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机构条线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主开发(fā)建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老属性的(de)综合金融服务(wù)体系均是公司(sī)积极响(xiǎng)应(yīng)国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第(dì)二、三支(zhī)柱上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立(lì)了个人养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务。”罗(luó)黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账(zhàng)户并没有存(cún)钱(qián)，或存了(le)钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客户进(jìn)行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度落(luò)地(dì)已经过去半年，民众接(jiē)受(shòu)度(dù)和(hé)业(yè)务进(jìn)展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地(dì)区(qū)几家银行网(wǎng)点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老金制度(dù)近(jìn)半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在(zài)意退休后多一(yī)份保障

　　根据人(rén)社部(bù)和(hé)国家社(shè)会保险公共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)经过(guò)半(bàn)年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业(yè)部财富(fù)管理相关岗位(wèi)的(de)黄(huáng)宁（化名）告(gào)诉记者：“很多抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗客户都(dōu)对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老金(jīn)业务(wù)的热情和关(guān)注度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个(gè)人咨询和(hé)开户外(wài)，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退伍军(jūn)人等通过企业和(hé)单位组织来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同(tóng)年龄段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都将收入(rù)的一部分(fēn)拿(ná)来(lái)强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进(jìn)个人养老金(jīn)账(zhàng)户是在(zài)基本养(yǎng)老保险之外(wài)多一(yī)份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金(jīn)可以(yǐ)享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后(hòu)的生活(huó)质量还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不同(tóng)的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的过程(chéng)中确(què)实(shí)会(huì)考虑到(dào)不同(tóng)年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进而(ér)更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比如(rú)给(gěi)刚工作不(bù)久(jiǔ)的(de)年轻人(rén)着(zhe)重介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推广(guǎng)效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养(yǎng)老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据(jù)可(kě)知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行(xíng)端个(gè)人养老金业(yè)务的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存(cún)储的(de)主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为在个人养老金产(chǎn)品并非专门(mén)设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个(gè)人养老金账户(hù)也(yě)可以(yǐ)直(zhí)接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角(jiǎo)度(dù)谈到了推广个(gè)人养老(lǎo)金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休还较遥远的(de)群(qún)体来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状况(kuàng)才是更重要的。

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