昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级(jí)人民法院就深圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行(xíng)通(tōng)知(zhī)书。本公司(sī)、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及本公司控股股东(dōng)及(jí)执行董事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间(jiān)与相关被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司(sī)的(de)增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大地(dì)产、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议(yì)项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额(é)补足(zú)款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁(cái)申请人持(chí)有恒大地产自2021年(nián)2月(yuè)1日起计至完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市(shì)场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团债务问(wèn)题(tí)的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒(héng)大(dà)集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义务的纠纷(fēn)露出(chū)了(le)冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善(shàn)解决被执行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)暗示(shì)支持进一步加息，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可(kě)能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄(qì)今(jīn)的(de)关键(jiàn)数据并未让她相信物(wù)价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货币(bì)政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支(zhī)持持续(xù)强劲的(de)劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布(bù)的美(měi)国(guó)消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现(xiàn)恶(è)化，创下六个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最(zuì)低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的(de)通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决(jué)定激(jī)进(jìn)加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻(wén)发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商品整体承压，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低(dī)于(yú)预(yù)期及前值，叠加美国当(dāng)周首次(cì)申请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的(de)忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全(quán)球经济预(yù)期(qī)对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内高位，其(qí)中金价(jià)更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已不(bù)及同(tóng)为(wèi)避险资产的美元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获(huò)利了(le)结(jié)压力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示(shì)货币政(zhèng)策(cè)发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国(guó)国际储(chǔ)备中的(de)权重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的(de)实物需(xū)求有(yǒu)非(fēi)常(cháng)积极的推(tuī)动(dòng)作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元货币政策预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持(chí)续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美国的经(jīng)济及(jí)金融领域的(de)压力(lì)必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随(suí)着时间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价格产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关(guān)注(zhù)美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来(lái)走势主要受美联(lián)储货币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核(hé)心通(tōng)胀依然较高，美联储年(nián)内降息的(de)预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存在反弹的(de)要求，短期将对贵金属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环(huán)节重要(yào)时间节点，在当(dāng)前距(jù)离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未(wèi)能(néng)取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式法(fǎ)案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形出现，将会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪(xù)升温可(kě)能令(lìng)美债(zhài)、美元(yuán)和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预(yù)期更为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前国内经济数据(jù)并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(bù)理想，这激发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别经济展望存在较大(dà)担忧，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可(kě)能会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格局(jú)，但整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市(shì)需要关注美联(lián)储货币(bì)政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也(yě)是相对有利的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了美(měi)元指数(shù)以外，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公布(bù)的(de)4月固(gù)定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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