投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公(g春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ōng)募基金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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