衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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