北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公35c到底有多大，35c是多少募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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