近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名来(lái)品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似(shì金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想(xiǎng)要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作(zuò)为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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