券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是(shì)天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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