今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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