芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(y区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点īng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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