看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续(xù)大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的(de)。

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