本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(d板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示uǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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