近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资(zī)的(de)战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是(shì)线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话(huà)题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是(shì克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不确(què)定性和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱行业中的一员(yuán)，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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