美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经济前(qián)景的(de)不确(què奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是(shì)掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前(q奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ián)，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系金(jīn)融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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