金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸gān)蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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