北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成(chén1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTg)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(z1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CThōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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