财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分(fē寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月n)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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