踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏2km是公里吗，1km等于多少公里2.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同km是公里吗，1km等于多少公里(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车km是公里吗，1km等于多少公里实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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