总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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