本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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