在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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