金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信(x霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ìn)贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核(hé)，然后在(zài)下(xià)季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的(de)情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析(xī)认(rèn)为(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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