金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌(diē)势，价(j俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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