为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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