用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参(cān)与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫(wèi)东等(děng)知(zhī)名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净(j法西斯国家有哪几个ìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股(gǔ)价(jià)从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　法西斯国家有哪几个　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构(gòu)建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完(wán)全基于(yú)互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产(chǎn)品得(dé)到逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额来(lái)看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)却(què)还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市场(chǎng)提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场(chǎng)的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于(yú)营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以(yǐ)说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目(mù)前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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