自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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