A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创(chuàng)历史新高，一度从独(dú)占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最(zuì)终以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地位已岌岌(jí)可危。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按(àn)其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数(shù)字经济(jì)、信(xìn)创、中(zhōng)特估、人工智(zhì)能等一系(xì)列热点(diǎn)催化下，中国移动今年(nián)股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以来最近(jìn)一(yī)年股价累计最大(dà)涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏(tà)步(bù)。有市场人士认为，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台这场股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费回(huí)潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历(lì)史来(lái)看，最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆A股时，市值(zhí)一度超过(guò)8万(wàn)亿(yì)人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶全(quán)球(qiú)资(zī)本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基(jī)建大发展(zhǎn)时期(qī)，中石油在股王的(de)位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了此后(hòu)三年的消(xiāo)费白马股(gǔ)大牛(niú)市(shì)，也成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来源(yuá函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀n)：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信(xìn)公众号市(shì)值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年(nián)春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅(fú)下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛(jué)起更是开始对其王(wáng)位(wèi)发(fā)出(chū)了挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市场分析指出(chū)，中国移(yí)动(dòng)一度超(chāo)越贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性事件背后，除了(le)离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经济(jì)，与最近爆火的人工(gōng)智能两大概念加持，还有来自于“中特(tè)估”这个新概念的(de)强(qiáng)力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据(jù)显示(shì)，当(dāng)前美股市(shì)值前十的上市公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技进步已成提升生(shēng)产(chǎn)力的重(zhòng)要(yào)因素，二级市场对科技企业的(de)态度能(néng)一定程(chéng)度显示出科技(jì)企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表的(de)科技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州(zhōu)茅台为(wèi)代(dài)表的消费股似乎也(yě)预(yù)示着(zhe)市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华丽(lì)转(zhuǎn)身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(liú)的主(zhǔ)力军(jūn)。信(xìn)达证券研报(bào)表示，公司(sī)作为国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进一(yī)步发展，将拉动底层云计算业(yè)务的需(xū)求，公司具备较(jiào)强的(de) IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光(guāng)大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成(chéng)为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国(guó)移动(dòng)的新魔法能否打破“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，还有另(lìng)一(yī)个故事引发市场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司(sī)，在(zài)风光散尽之后往往下场(chǎng)都(dōu)不(bù)太(tài)好。本次中国移动直接在市(shì)值上超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否(fǒu)会(huì)不一样呢？

　　回(huí)看那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的(de)A股上市公司(sī)，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船(chuán)舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并(bìng)一度突破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结(jié)果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述(shù)公司(sī)的陨落大部分主要(yào)是由于行业景气度变(biàn)化以及股市(shì)景(jǐng)气(qì)度无法(fǎ)维持。而茅台凭借其(qí)产品稀(xī)缺性以(yǐ)及长期稳稳增(zēng)长的(de)利(lì)润，最(zuì)终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对(duì)于一家企业(yè)股价能否持续上(shàng)涨以及(jí)维持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀shí)际需(xū)要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞(chāo)机(jī)”之称，营收规模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此(cǐ)前市(shì)值却一直不(bù)如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为(wèi)，大致归结为两个重(zhòng)要(yào)原因。一(yī)方面，茅台越(yuè)卖越(yuè)贵，但话(huà)费越交越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶(píng)茅台(tái)已(yǐ)经冲(chōng)上3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的(de)通信类资(zī)源，但(dàn)作为央(yāng)企需要承(chéng)担“提速(sù)降费”的责(zé)任，也就(jiù)不能(néng)无拘束地涨价。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)即(jí)是(shì)成本(běn)方面的问题，中国移动本质(zhì)作(zuò)为通信基础(chǔ)设施企(qǐ)业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下(xià)，茅台就像一门(mén)“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也(yě)不需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从(cóng)财务(wù)数据可以看出，中国移动今(jīn)年一季度(dù)的营(yíng)收(shōu)是茅台的8倍，但净利润却(què)差(chà)别不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另(lìng)一个(gè)92%的巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系(xì)列信(xìn)号表明中国移动可能正在迎来一些变(biàn)化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味(wèi)着届时全(quán)年资本(běn)开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互(hù)联(lián)网进入(rù)下半场(chǎng)，行业(yè)重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动加速(sù)转型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研(yán)报表(biǎo)示，中国移(yí)动数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数(shù)字化转型收入对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的(de)第一驱动力。此外(wài)，公司(sī)移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年移动(dòng)云收入(rù)达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实(shí)力迈入国内业(yè)界第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀