芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录卯怎么读，卯足劲是什么意思解释>

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部卯怎么读，卯足劲是什么意思解释分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　卯怎么读，卯足劲是什么意思解释trong>月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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