大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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