财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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