今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受(sh20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗òu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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