踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yu两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音án)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持(chí)。十(sh两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音í)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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