财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财(cái三万日元等于多少人民币多少)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优三万日元等于多少人民币多少质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债(z三万日元等于多少人民币多少hài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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