自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(ji全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ān)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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