本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(s清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢hāng)，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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