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那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男(n那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲án)等人(rén)在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(g那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲āo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。