投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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