为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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